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中小企业方面也有其苦衷-【资讯】

发布时间:2021-07-15 23:49:57 阅读: 来源:角阀厂家

中小企业私募债存在手续繁琐以及交易限制,只能在交易所的固定收益平台或综合协议交易平台进行交易,而这些交易平台一般是有交易起点限制的,因此种种问题导致其流动性较差,不如公司债、企业债变现能力好。

而对于券商来说,这项新业务看似秀色可餐,吃到嘴里却阵阵苦涩。中小企业私募债融资规模小,由此意味着单个项目承销收入偏少,同时,无论是券商代销还是包销这些债券,认购方的热情始终不高,券商最终不得不以自持的方式完成销售工作,由此极大削弱了券商的承销热情。

在398只中小企业私募债中,绝大多数是中小券商承销的。投中集团分析师宋绍奎表示,公司发行中小企业私募债和挂牌新三板,除赚取承销保荐费之外,更大的目的是为了储备项目,通过发债和挂牌,积累一些客户并多和一些业内企业取得联系,所能获得收入其实相当微薄。

当然,中小企业方面也有其苦衷。很多中小企业资质很差,私募债不好卖,因此必须提高利率,然而提高利率意味着企业融资成本提高。有券商粗略计算,利率、承销费用、审计费、律师费、担保和评级,零零总总算起来,原来中小企业私募债发行综合成本在12%左右,但目前该成本已经达到了15%,原本目的在于活络中小企业的中小企业私募债,让中小企业不堪重负。

三个市场主体均深感不佳,促使中小企业私募债逐渐走向式微,而真正动摇市场信心的是13中森债和12华特斯两只私募债在短期内陆续爆出违约事件,加之6月是中小企业私募债到期高峰,19单约20亿元到期的压力,市场对中小企业私募债的态度急转直下,这也就导致了中小企业私募债供给逐月减少。

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