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看涨油价的大理由

发布时间:2020-03-23 11:05:31 阅读: 来源:角阀厂家

在2015年5月28日也就是星期四,当ETF测试11.50时,我强烈建议买入iPath高盛戈德曼原油总回报指数(OIL)。我把这个建议放在给客户的邮件中,并告知所有的媒体网络。

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在2015年5月28日也就是星期四,当ETF测试11.50时,我强烈建议买入iPath高盛戈德曼原油总回报指数(OIL)。我把这个建议放在给客户的邮件中,并告知所有的媒体网络。这一测试是油价的看涨信号,我们认为OIL将在未来一年表现更好,当然这会对消费者不利。

当前,OIL交投在12美元上方,在很短的时间内上涨了大约4.5%,但一般来说这种ETF和油价的波动并不是不正常的。这个商品中存在很强的流动性,多空双方都有财力雄厚的投资者,此外我相信当期债券到期肯定会造成市场混乱和额外的波动,但我们相信势头已经转变了。

这里必须讨论的大问题是关于供应和石油输出国组织(OPEC)不愿失去市场份额。

关于供应问题,OPEC认为他们有很多较小的钻孔机,在大多数情况下都是进行高成本的钻井作业——这需要更高的油价才能获得盈利。至少在OPEC看来,让市场上充斥着大量供应,这种供过于求的状况着实会导致油价下跌。如果OPEC像过去那样通过减少供应来阻止油价下跌,他们将会失去市场份额,因为其他生产商不可能做同样的事情。

从这个角度来看,OPEC最近增加供应的决定和伊拉克有些意外的提高产量,表明中东想要在重新获得石油价格控制权之前,让所有高成本生产商的市场份额下降(或至少大部分高成本生产商份额下降)。从我们所看到的,这已经开始发生。

周四的库存报告和相关数据显示,约50%的高成本生产商已经暂停生产。这对于供应的影响尚未显现。

此外,供应数据也很清楚的表明,库存水平依然很高,且目前几乎没有迹象表明这一趋势会改变。大部分的重点都放在中东的油轮,但让我们来看看OPEC的意图。有什么办法能够导致更多生产商知难而退?——保持极高的库存水平,这样油价就不会上涨。一些高成本生产商看到这样的数据会努力生存下去,而另一些很可能决定暂时停产,直到价格回升。这正是OPEC在重新控制价格前所希望看到的(他们不希望价格一直这么低)。

这引出我第二部分的分析。

虽然在未来6至12个月的时间里,我看好OIL指数和油价的表现,但一旦供应下降以及库存被掏空,那些高成本生产商将会回来,我们可能会看到这个周期重演。

最后,随着高油价和更高的天然气价格,我认为在过去几个月里美国人已经在加油站见证了这些膛目结舌的价格。预计油价将在未来一年上涨,这对于消费者信心和指出不是个好兆头,也会给零售类股造成下行压力。

本文由凤凰iMarkets译自MarketWatch(双刀/编译)

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